【制藥網(wǎng) 市場分析】根據(jù)梳理，上周五(1月23日)至今，新增10余家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績預告，其中國藥一致、力生制藥預計業(yè)績大幅上升，艾迪藥業(yè)、靈康藥業(yè)、邁威生物、盟科藥業(yè)等多家藥企預計減虧。
 

　　其中，根據(jù)國藥一致1月25日公告顯示，公司預計2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤為10.55億元到12.15億元，同比增長64.20%到89.11%。同時，扣除非經常性損益后的凈利潤預計為9.96億元到11.56億元，同比增長71.38%到98.91%。
 

　　公告中提到，盡管面臨行業(yè)政策復雜多變和市場競爭加劇的挑戰(zhàn)，公司通過主動的結構調整與成本費用管控，有效遏制了利潤下滑趨勢，實現(xiàn)整體業(yè)績恢復增長。預計2025年度計提商譽及無形資產減值準備2.4億元至3.3億元，較上年同期減少6.4億元至7.3億元。盡管有前述資產減值的影響，公司仍實現(xiàn)歸母凈利潤的顯著增長。
 

　　根據(jù)力生制藥1月23日晚間發(fā)布的2025年度業(yè)績預告顯示，公司預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4億元至4.4億元，同比增長116.77%至138.44%；預計扣非凈利潤為1.6億元至1.9億元，同比增長55.34%至84.47%。
 

　　對于業(yè)績的翻倍增長，力生制藥表示，其主要得益于兩大核心因素的協(xié)同發(fā)力。一方面，公司持續(xù)加大市場拓展力度，主動順應行業(yè)發(fā)展趨勢，2025年上半年公司已走進河北、山西等22座城市，通過戰(zhàn)略簽約會和行業(yè)展會，將“壽比山”等品牌推向全國，進一步擴大市場覆蓋范圍，帶動產品銷售穩(wěn)步提升；另一方面，公司全資子公司中央藥業(yè)持有天士力生物醫(yī)藥產業(yè)集團有限公司12.15%的股權，報告期內獲得天士力生物3.04億元現(xiàn)金分紅，該筆分紅計入公司年度投資收益，大幅增厚了歸屬于上市公司股東的凈利潤，成為業(yè)績增長的重要助力，也彰顯了公司“產業(yè)+資本”雙輪驅動戰(zhàn)略的顯著成效。未來，公司將繼續(xù)依托研發(fā)創(chuàng)新與市場拓展雙輪發(fā)力，優(yōu)化產品結構，強化核心競爭力，持續(xù)提升經營質量與效益，為股東創(chuàng)造更高回報，為醫(yī)藥行業(yè)高質量發(fā)展貢獻更大力量。
 

　　除以上2家藥企預計業(yè)績大幅增長外，艾迪藥業(yè)、靈康藥業(yè)、邁威生物、盟科藥業(yè)等多家藥企預計減虧。其中根據(jù)艾迪藥業(yè)1月25日晚間發(fā)布的業(yè)績預告，公司預計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約-1600萬元到-2400萬元，較上年度相比，將減少虧損約1.25億元~1.17億元，虧損幅度同比下降約88.67%~83%。報告期內因為抗HIV創(chuàng)新藥收入的增加、合并南大藥業(yè)的經營數(shù)據(jù)等原因，導致主營業(yè)務毛利較上年同期增加了約2.67億元；報告期內因公司加大新藥推廣力度、合并南大藥業(yè)的經營數(shù)據(jù)等原因，本期銷售費用支出較上年同期增加了約9200萬元。
 

　　靈康藥業(yè)于1月23日晚間公布，公司預計2025年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-12,700萬元左右，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，減虧2.88%左右。公司表示，2025年度虧損的主要原因為銷售毛利無法覆蓋期間費用，導致經營業(yè)績虧損。報告期內，隨著藥品集采政策持續(xù)推進，行業(yè)市場競爭加劇，公司努力將產品市場覆蓋率與產品價格形成合理機制，由于抗感染類部分產品處于集采新舊標期過渡階段、中標品種價格下降等因素導致該大類銷售收入較上年同期下降70%左右；由于國內心腦血管類產品逐漸獲批上市，市場需求的擴大與產品日漸增多形成競爭效應，導致該大類收入下降30%左右；產能利用率偏低，導致單位產品分攤的折舊、人工等固定成本相對較高，閑置產能停工損失直接計入成本對整體利潤形成較大壓力；公司充分利用銷售體系的優(yōu)勢，進一步拓展醫(yī)藥代理及流通業(yè)務，以做大做強公司規(guī)模，該業(yè)務收入較上年同期大幅增長。
 

　　1月23日晚間，邁威生物也發(fā)布2025年年度業(yè)績預告，其預計2025年年度實現(xiàn)歸屬凈利潤與上年同期相比，將繼續(xù)虧損，實現(xiàn)歸屬凈利潤為-9億元到-9.95億元。邁威生物表示，本期業(yè)績變化的主要原因為公司與齊魯制藥有限公司、DISC MEDICINE, INC.的授權許可合同確認收入金額較大，同時藥品銷售收入較上年同期增長較多。此外，隨著商業(yè)化進一步拓展增加，營業(yè)成本及銷售費用相應增加。隨著新藥研發(fā)管線持續(xù)推進，多個創(chuàng)新藥物處于關鍵試驗研究階段，整體研發(fā)投入保持較高水平。
 

　　盟科藥業(yè)1月23日晚間發(fā)布2025年年度業(yè)績預告顯示，經公司財務部門初步測算，預計2025年年度實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-2.25億元至-2.65億元，同比虧損減少39.87%到48.95%。盟科藥業(yè)表示，報告期內，公司營業(yè)收入同比實現(xiàn)小幅增長。與此同時，公司通過加強對銷售、研發(fā)及管理費用的精細化管控，優(yōu)化組織架構，提升資源利用效率等措施，使得公司總體成本及費用較上年同期有所下降。綜合以上因素，公司2025年度雖仍處于虧損狀態(tài)，但虧損規(guī)模較上年同期收窄。
 

　　此外，萊美藥業(yè)、濟民健康等預計増?zhí)?，康華生物、開開實業(yè)、三力制藥、拱東醫(yī)療等預計業(yè)績大幅下降。業(yè)內表示，當前醫(yī)藥行業(yè)分化加劇的背后，是醫(yī)保控費與創(chuàng)新驅動的政策導向。未來，醫(yī)藥企業(yè)的競爭力將更多取決于創(chuàng)新能力與經營效率。頭部企業(yè)需持續(xù)深化戰(zhàn)略布局，創(chuàng)新藥企要加快核心產品商業(yè)化進程，而面臨壓力的企業(yè)則需通過產品升級與模式創(chuàng)新尋求突破。在政策與市場的雙重驅動下，醫(yī)藥行業(yè)將加速洗牌，具備核心競爭力的企業(yè)有望在分化中搶占先機。
 

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