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本土藥企分拆上市熱度攀升，創(chuàng)新板塊獨(dú)立資本化提速

2026年06月04日 16:58:07來源：制藥網(wǎng)點(diǎn)擊量：23862

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評(píng)論

　　【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】 2026年，在資金壓力倒逼、估值重塑需求、戰(zhàn)略聚焦驅(qū)動(dòng)等共同因素影響下，國(guó)內(nèi)藥企正在密集分拆上市，涉及華海藥業(yè)、浙江醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥等。

　　4月29日，華海藥業(yè)公告，擬籌劃控股子公司華奧泰分拆上市。根據(jù)2025年報(bào)，華奧泰全年?duì)I收為437萬元，凈虧損則為3.96億元。此次分拆，華海藥業(yè)旨在進(jìn)行估值重構(gòu)，為創(chuàng)新藥研發(fā)融資，并可能在未來增厚母公司業(yè)績(jī)。

　　公開資料顯示，華奧泰2013年成立，擁有HB0017、HB0025、HB0034等十余條在研管線，臨床應(yīng)用覆蓋腫瘤、自免等熱門賽道。據(jù)估計(jì)，華海藥業(yè)過去13年間為華奧泰注入的資金約有20億元。

　　4月10日，浙江醫(yī)藥公告稱，將分拆所屬子公司浙江新碼生物醫(yī)藥股份有限公司至香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。本次分拆完成后，浙江醫(yī)藥預(yù)計(jì)仍將維持對(duì)新碼生物的控制權(quán)，新碼生物財(cái)務(wù)狀況和盈利能力仍體現(xiàn)在公司合并報(bào)表中。

　　據(jù)了解，新碼生物主營(yíng)創(chuàng)新生物藥研發(fā)，核心管線包括ADC藥物ARX788等。此次分拆旨在理順業(yè)務(wù)架構(gòu)，釋放創(chuàng)新藥板塊估值潛力，拓寬融資渠道，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　1月22日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布拆分所屬子公司復(fù)星安特金至港交所上市的預(yù)案公告。復(fù)星安特金是復(fù)星醫(yī)藥下屬疫苗業(yè)務(wù)平臺(tái)。復(fù)星醫(yī)藥稱，拆分上市有利于復(fù)星安特金擴(kuò)寬融資渠道，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，赴港上市亦可以加強(qiáng)復(fù)星安特金與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系。

　　拆分上市后，復(fù)星安特金預(yù)計(jì)仍為復(fù)星醫(yī)藥并表子公司。值得一提的是，此前復(fù)星醫(yī)藥已成功分拆復(fù)銳醫(yī)療科技、復(fù)宏漢霖、Gland Pharma。

　　1月9日，先聲藥業(yè)宣布，分拆先聲再明在聯(lián)交所主板獨(dú)立上市，并提交港股招股書。招股書顯示，先聲再明聚焦于腫瘤創(chuàng)新藥物的研究、開發(fā)與商業(yè)化。其目前擁有五款商業(yè)化創(chuàng)新藥物、逾15種處于臨床和IND申報(bào)準(zhǔn)備階段高潛力的候選藥物，以及多個(gè)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目。

　　此次上市，先聲再明擬募集資金用于支持研發(fā)計(jì)劃、擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)、提升制造能力、全球戰(zhàn)略收購及業(yè)務(wù)發(fā)展、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

　　總的來說，2026年藥企密集分拆上市，是國(guó)內(nèi)藥企分拆上市已成為行業(yè)趨勢(shì)的縮影。近年來軒竹生物、科倫博泰、樂普生物等創(chuàng)新藥企，均為母公司分拆上市的案例。未來，預(yù)計(jì)還將有更多傳統(tǒng)藥企選擇分拆創(chuàng)新板塊獨(dú)立上市，在母公司繼續(xù)深耕傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，子公司也將更好的借助資本市場(chǎng)獨(dú)立發(fā)展創(chuàng)新管線。

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。

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